日常消費品重倉比例略回落薦股物業

日常消費品：重倉比例略回落 薦4股 類別： 機構： 研究員：

10、方茴說： 年輕時總是愛做互相傷害的事 [摘要]

Q18食品飲料整體配置比例略有回落。 Q18食品飲料基金重倉持股比例達7.05%，環比略回落0.02pct，整體仍處高位。分子行業來看，白酒配臵比例由2Q18的5.1%回落至 Q18的4.9%水平，仍是基金主要配臵品種，主要是次高端回落較多；非白酒食品配臵比例由2Q18的1.9%提升至 Q18的2.2%水平，其中調味品被基金增持較多。伴隨基金重倉比例回落， Q18食品飲料板塊下跌4.4%，單三季度市場排名第十二，跑輸滬深 00指數約7. pct。1- Q18食品飲料板塊上漲0.6%，仍有9. pct的超額收益。

排名前十分析：多數公司被基金減持，高端、低端行業受經濟波動影響較小，獲市場青睞。（1）從持股基金數量來看， Q18前十名中，除茅臺、洋河外每家持股基金數量均有下降。排名變化在于：雙匯、汾酒、古井跌出前十，順鑫、海天與湯臣倍健補位；老窖、口子窖排名下滑，中炬排名提升。（2）從基金持股市值來看， Q18前十名中，洋河、中炬、雙匯持股比例提升，其他公司持股比例回落。整體來看三季度基金持股情況與自上而下的選股策略相關性較大，宏觀經濟波動背景下，超高端與低端、必選屬性強的行業受負面沖擊較小，茅臺、順鑫、中炬、海天等更易獲得資金青睞。

基金十大重倉股中食品占有三席，消費仍是中流砥柱。觀測三季度市場整體的基金前十大重倉股，食品飲料占有三席：茅臺、伊利、五糧液。此外，美的、格力也在前十中，但被基金減持。瀘州老窖、分眾傳媒、恒瑞醫藥跌出前十名，保利地產、長春高新、中國太保補位。消費股合計六支，仍是市場中流砥柱，金融地產占比明顯增加。16年以來“價值投資”被市場推崇，在宏觀經濟不確定背景下，業績增長確定的消費藍籌仍將是市場主流。